Tom Lee预测「9月魔咒」被打破：联準会降息助美股上涨，以太坊蓄势待发

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比特幣在11日早上站上 121400美元水位，一小時內清算額高達6000萬美元，華爾街Tom Lee預測，將持續帶動至年底衝上25萬美元水位。 （前情提要： 加密投資公司 Parataxis 擬透過 SPAC 上市，打造進攻型比特幣儲備企業 ） （背景補充： 比特幣儲備公司：為何要花 2 美元買 1 美元的 BTC？ ） 比 特幣 (BTC) 8 月 11早上再寫里程碑，比特幣現價約 121,367 美元，日內漲幅 3.8%，正式站穩 12 萬美元整數關卡。這是今年以來最亮眼的單日收盤價，也讓多頭資金情緒升至高點。 華爾街巨頭：將衝25萬美元水位 由於整體盤面漲勢猛烈，據Coinglass數據顯示，24小時內被爆倉金額高達3.7億美元，其中光一小時內對比特幣爆倉就高達6千萬美元；對此Fundstrat聯合創始人兼BitMine董事長Tom Lee樂觀 表示 ，比特幣可能在2025年達到250,000美元。 121400 美元關口背後三大推力 首先是監管環境趨於明朗。美國國會近期對加密資產表態友善，為多檔比特幣 ETF 開啟綠燈，降低大型機構入場障礙。第二，機構資金持續加倉。自 4 月減半後，礦工拋壓下滑，伴隨退休基金與家族辦公室的定投，多頭結構日益鞏固。第三，全球宏觀環境仍偏寬鬆，通膨與地緣風險推升避險需求，讓比特幣與黃金同步獲益。技術面來看，7 月創下的 115,800 美元月線高點，如今已轉為支撐，市場普遍把 133,000 美元視為下一道壓力。 綜合來看，是監管、資金與供給三力共振的結果，與此同時，與行情背道而馳的清算謠言再次提醒市場，交易前先核對資訊，不被「大數字」嚇退或誘多，才是參與這波牛市的關鍵。未來幾週，投資人仍應關注 ETF 增量、礦工持倉變化與通膨數據對資金面的潛在影響，持續校正風險部位。 美中關稅戰波及》比特幣礦企 CleanSpark 因進口 BTC 礦機面臨 1.85 億美元關稅 這女孩在墨西哥女人島挑戰「21 天只用比特幣」生活 比特幣市佔率跌破60%創半年最低，新一輪「山寨季」要來了？

韩国投资者正疯狂涌入「币股」市场，其中由 Peter Thiel 支持的比特币矿企 BitMine 成为头号目标，这股热潮反映了韩国年轻人对高风险投资的极度渴望。本文源自 angelilu，Foresight News 所着文章。 （前情提要：女股神上车以太坊！方舟投资BitMine 1.82亿美元；SharpLink Gaming再买8万枚ETH ） （背景补充：以太坊攀顶 4640 美元距「历史新高不到5%」，市值超越 Netflix、Mastercard ）本文目录BitMine 是最新交易标的为何不直接买入 ETH？BitMine 只是「币股」狂潮的缩影当热潮最终退去韩国的加密交易热潮已悄然涌入「股市」。当年的「泡菜溢价」一度是全球加密货币市场津津乐道的奇观。这个仅有 5100 万人口的国家，曾爆发出足以撼动全球市场的比特币交易量。儘管政府的强力监管让这一溢价现象成为了历史，但韩国人骨子里的冒险基因并未消退，只是在寻找新的出口。并且这场狂潮的主力，不是韩国机构大鳄，而是赌上未来的年轻一代散户。在这个拥有 5100 万人口的国家，多达 1800 万人活跃在数位资产市场，达该国总人口的三分之一以上，且其中，近四分之一的 20 至 39 岁年轻人将炒币视为扭转人生的唯一筹码。BitMine 是最新交易标的据彭博社援引韩国证券託管机构数据，韩国投资者 7 月以来已向 BitMine 股票投入了 2.59 亿美元的净资金，将 BitMine 推上了韩国海外股票购买榜的头号宝座。BitMine 是一家由「硅谷之王」Peter Thiel 支持的美国比特币矿企，近期从比特币挖矿过渡到採用 ETH 作为其财务策略，如今 ETH 持有量超过 115 万枚，价值超 49.6 亿美元。使其成为华尔街上持有 ETH 的重要「金库」。更巧的是，将 ETH 带入华尔街的重要推手 Tom Lee，同时也是 BitMine 的董事。Tom Lee 是一位韩裔美国人。在经历了 LUNA 币暴跌的血腥教训后，韩国投资者对风险资产的热情并未消退，而此时一位来自海外、在金融界取得巨大成功的「自己人」的出现，无疑获得了极高的信任和关注。对于韩国散户而言，这不仅仅是一个行业专家的观点，更是一种带有民族情感的号召力。这种微妙的文化认同，进一步强化了他们对加密市场的信心和热情。为何不直接买入 ETH？一个关键问题随之浮现：既然看好以太坊，为什么不直接买入 ETH，而要绕一个大圈去买 BitMine 的股票呢？波动性或许是答案。儘管加密货币以其极端的波动性闻名，但一些散户投资者或许认为，透过股票市场参与其中，可以获得一种不同的风险敞口。实际回测来看，ETH 的价格在 7 月从 2,500 美元涨至 3,800 美元，涨幅为 52%。而在此期间，BitMine 股票 BMNR 的价格从 7 月 1 日的 46 美元最高涨至 135 美元，最高涨幅达 193 %。但截止发文，ETH 涨至 4,300 美元，是自 2021 年 12 月以来的最高水平。而 BMNR 的价格仅小幅回升至 58.98 美元。风险偏好高的韩国投资者似乎更倾向于选择波动更剧烈的投资品种，儘管这种「云霄飞车」式的涨跌能让无数追高的散户从云端跌落。但其实 ETH 直接交易量也不低，仅韩国最大的交易所 Upbit 在 7 月整月的 ETH 交易量为 1111 亿美元，净流入暂无法统计。BitMine 只是「币股」狂潮的缩影然而，这并不是韩国人第一次冲向「币股」，在稳定币公司 Circle 上市时，就已吸引了韩国投资者的目光，其在 Circle 上市当月净买入额达 4.5 亿美元，将 Circle 的市盈率被炒到了 187 倍，这个数字远远超出了任何传统金融科技公司的合理估值。这股狂热也席捲了韩国本土市场。在韩国新政府的加密友好政策让散户们充满期待，这也是推动韩国综合股价指数升至近四年高点的部分原因。当韩国央行宣布推出央行数位货币（CBDC）时，散户们嗅到了商机。Kakao Pay 和 LG CNS 这些参与专案的公司股价，在短时间内彷彿坐上了火箭。Kakao Pay 的股价在短短一个月内翻了一番，而 LG CNS 也紧随其后，飙升了近 70%。当热潮最终退去韩国的「加密相关股票」热潮，与其说是金融现象，不如说是深层社会现象的体现。它反映了在传统财富积累渠道日益狭窄的环境下，韩国年轻人如何急切地寻求非传统、高风险的突破路径。正如 Dragonfly 的 Hadick 警告：「当溢价消失时，投资者会迅速抛售股票，这些现象通常是短暂的。」那些被情绪和投机推高的「加密相关股票」估值，本质上可能是一个巨大泡沫。当热潮最终退去，谁在裸泳，或许届时才能真相大白。

ERC-7786 的意义不仅在于让跨链更方便，而在于它试图从根上为「多链协作」设立统一规範来对抗「熵增」，这不仅能够进一步促进链上流动性的「统一」程式，还能推动多链生态走向成熟。 （前情提要：保障以太坊 EIP-7702 升级：一种安全 EOA 到智慧钱包过渡的代理模式 ） （背景补充：程式码无法解决的人性争斗：以太坊核心圈的内斗、出走与未来 ）本文目录01 以太坊，需要统一跨链通讯协议02 ERC-7786：跨链通讯「统一介面」03 ERC-7786 能带来什么？04 写在最后 以太坊生态或许即将从 L2「春秋战国」大混战阶段，迈入大一统时代。而其中的关键，就在于正在推进中的 ERC-7786，它试图为以太坊设定一套通用的跨链通讯「介面规範」，从而把各种讯息传递标準整合到统一的 API 之下，实现以太坊生态内不同区块链网路智能合约之间的互相通讯。早在 4 月 15 日，以太坊基金会成员 joshrudolf.eth 就公开强调，「跨链讯息传递是解决以太坊跨链使用者体验问题的关键要素之一」。那 ERC-7786 究竟是什么，要解决什么问题，为什么它很重要？本文将带你读懂这个值得所有以太坊使用者关注的新标準。01 以太坊，需要统一跨链通讯协议众所周知，从最初 Cosmos、Polkadot 的多链理念，到以太坊 L2 时代的 Rollup 繁荣，尤其是 OP Stack、Arbitrum Nova、Starknet 等应用链大发展，使得流动性在以太坊和 L2 上愈发分散。据 L2BEAT 不完全统计，以太坊 L2 在宽泛意义上就足足有上百条之多，这就衍生出一个早已老生常谈的问题 —— 流动性的极度碎片化。要知道，即便都是基于以太坊生态，但不同的 L2 之间本身并不相互通讯，使用者若想将资产从 Arbitrum 转移到 Starknet，或者是跨不同 L2 进行合约互动操作，只能藉助跨链桥或跨链讯息传递协议，来实现多个网路间的合约、使用者和资产的安全互动。这不仅让使用者每年因跨链障碍白白多付出摩擦成本，更关键的是以太坊生态尤其是各 L2 之间的协同效应也被严重削弱，而当前虽然已有不少协议实现了链间通讯功能，但每种协议都有各自的介面、呼叫方式和安全模型，开发者在不同协议之间几乎无法複用程式码或介面逻辑，直接导致了各家重複「造轮子」且运维成本高，使用者体验也极度碎片化。所以 ERC-7786 的提出，正是为了打破这种碎片化的割裂生态，为所有链间通讯协议，提供一个统一的标準介面，使 DApp 能通过同一个「闸道器」与任意链安全通讯，而无需繫结某个特定协议：该标準由 OpenZeppelin 主导制定，同时得到包括以太坊基金会、Axelar 等多个跨链和模组化专案的支援，作为一个面向 DApp 的统一跨链讯息传递介面标準，旨在将去中心化应用程式 （DApp） 用于跨多个区块链安全传送和接收讯息的通用介面标準化。02 ERC-7786：跨链通讯「统一介面」如果用一句话来概括 ERC-7786，它就像跨链通讯领域的「ERC-20」。正如 ERC-20 为代币提供了标準介面、ERC-721 为 NFT 定义了通用规範，ERC-7786 也试图为跨链讯息传递建立一套统一、通用的「通讯插口」—— 你可以将它类比为 Web3 世界里的「USB 标準」，只要接入规範介面，任意协议都能即插即用。下图就呈现了 ERC-7786 的核心元件和流程，展示了如何通过标準化介面在不同区块链之间传送和接收讯息，其中一个 ERC-7786 讯息包括四个基本要素： 传送者（Sender）：採用 CAIP-10 格式标识（如 eip155:1:0xabc…） 接收者（Receiver）：同样为 CAIP-10 标识目标地址 Payload：任意执行资料（bytes） Attributes：附加引数，如 Gas 限额、处理优先顺序等，使用函式签名形式表达（如 minGasLimit (uint256)） 其中，sendMessage () 用于链 A 发起讯息，executeMessage () 用于链 B 接收并执行，这一「发 – 收闭环」构成了跨链通讯的基础逻辑，也使得 DApp 只需一次性封装标準介面，即可同时相容多个跨链协议模组，实现真正意义上的「协议解耦 + 通讯自由」。目前 ERC-7786 也已宣布介面功能完备，正在等待二进位制互操作地址规範（即统一地址编码）的最终合并。未来还计划新增「Gas 赞助」扩展套件，使使用者在目标链上执行交易时可由第三方预付 Gas，从而优化链间互动的使用者体验。更关键的是，ERC-7786 设计支援模组化适配，开发者可为现有主流跨链协议（如 Axelar、LayerZero、Wormhole 等）构建 Adapter，无需重构逻辑，也能迅速相容 ERC-7786 标準介面。这意味着即便使用者、流动性和应用分布在多个 L2 或异构链上，DApp 也可藉助 ERC-7786 构建原生的跨链呼叫能力，不用繫结特定桥协议，也不依赖繁琐的 UI 切换，即可大幅提升整体体验并降低整合複杂度。值得一提的是，ERC-7786 的属性机制（Attributes）还允许接入不同跨链协议的扩展套件功能，比如验证逻辑、状态证明、限额控制等，而不影响标準主流程，这为中介软体与验证机制的演化留出了高度灵活的介面空间。从这个层面来看，ERC-7786 的意义已不止于「相容多个跨链协议」，更代表着 Web3 多链架构正从「跨链部署」迈向「原生互操作性」的新时代。03 ERC-7786 能带来什么？正因如此，ERC-7786 才被广泛视为推动以太坊及多链生态走向更高互操作性的重要基础设施，不仅打通了长期存在的协议壁垒，更为未来的跨链功能拓展、验证机制升级以及多链协同打下了统一标準的基础设施底座。而从实际落地角度来看，ERC-7786 所带来的价值可以被归结为两大核心受益者 —— 开发者与终端使用者： 对开发者来说，只需开发一次就能多链部署，不必重複适配不同协议，且随时切换跨链后端，提升安全与可维护性，还支援更多订製属性与功能拓展（如 Gas、状态验证等）； 对使用者来说，不再需要在 Arbitrum 和 zkSync 之间来回切换桥和 UI，点选确认就能完成跳链操作，从感知上看，链与链之间的边界正变得模糊，像使用一条链一样自然； 目前 ERC-7786 在不断推进生态落地，根据公开披露的资讯，未来 3~6 个月，ERC-7786 将陆续释出主流协议的标準介面卡，推动更多 DApp、桥接器、验证中介软体整合该标準，形成一套真正意义上的 Web3 跨链基础设施。值得一提的是，6 月 13 日，Axelar 开发商 Interop Labs 与 OpenZeppelin 还共同推出了基于 ERC-7786 构建的开源框架 OpenBridge，该工具将允许开发者一次性接入多个桥协议，从而进一步提升构建效率与协议冗余度，方便开发者一次性对接多个互操作协议。从更巨集观的角度看，ERC-7786 的意义远不止于技术介面的规範，它更像是为当前多链生态混乱格局开闢了一条「有秩序的互联路径」：让泛以太坊生态内「链」的边界变得模糊，为真正意义上的 Web3 使用者体验进化，埋下了至关重要的一个伏笔。04 写在最后回顾以太坊的发展脉络，从智能合约的可组合性到模组化基础设施的快速成型，再到 L2 泛化与专属链趋势，「跨链互通」已成为下一阶段爆发的必要条件。ERC-7786 的意义不仅在于让跨链更方便，而在于它试图从根上为「多链协作」设立统一规範来对抗「熵增」，这不仅能够进一步促进链上流动性的「统一」程式，还能推动多链生态走向成熟。至于 ERC-7786 到底能否带动以太坊触碰到蜕变的临界点，尚需持续观察。

传奇投资人吉姆·罗杰斯（Jim Rogers）近期警告，自己已经「全面清空所有美国股票」，下一次美国经济危机，将是其有生以来遇到过最严重的一次。 （前情提要：桥水基金达里欧：美债危机快爆发，应拿15%资产买「黄金与比特币」） （背景补充：华尔街齐声警告：美债危机这次真不是狼来了，再不止血后果不堪设想）本文目录美国债务阴影与「非同寻常的繁荣」资产大搬家：东移与实物防御逆向思考的启示 被誉为「商品大王」的传奇投资人吉姆·罗杰斯（Jim Rogers），近期在新加坡「全球华人财富管理与传承峰会」上投下震撼弹，他高调宣布，自己已经「全面清空所有美国股票」，并警告称：「下一次美国经济危机，将是我有生以来遇到过最严重的一次。」美国债务阴影与「非同寻常的繁荣」罗杰斯直言，当前美股经历了一场史上最长的牛市，美股估值早已经被推到 1987 年股灾前都未曾见到的高点。儘管市场充斥着「这次不同」的乐观口号，但对他而言，当所有人都在欢呼时，反而是最该小心的时刻。至于原因，罗杰斯解释称，美国庞大的联邦债务是其最大的担忧：当前美债总额已冲破 36 兆美元，若无节制扩张，2032 年可能将会突破 50 兆美元，债务占 GDP 的比率势将攀升至 135% 以上。他表示，美国恐怕会重演 1976 年英国的债务危机，甚至情况还会变得更加糟糕。同时，他提醒称 7 月美国失业率已经升至 4.2%，在长期的宽鬆政策推动下，美国形成的「非同寻常的繁荣」景象恐难持久，一旦市场信心动摇，美元的避险光环也可能会被迅速侵蚀。资产大搬家：东移与实物防御抛售美股后，罗杰斯表示自己已经把资金转向中国与另一未揭露国家的股票。他特别看好中国的旅游与酒店产业，认为「一带一路」效应有如 19 世纪的铁路扩张，能重塑区域经济关係。在避险部位上，他加码白银，并强调会等待黄金价格回调后再进场；同时，短期内他仍持有美元，以便在恐慌时趁高卖出。逆向思考的启示罗杰斯因与乔治·索罗斯（George Soros）共同创办了量子基金（Quantum Fund）而闻名，该基金在 1970 至 1980 年间取得了惊人回报，据称基金规模增长了 3,365%，远超同期道琼工业平均指数的 20%。罗杰斯擅长投资商品期货，被誉为「商品大王」（Commodity King），并因其独特的环球投资考察方式而被《时代》杂誌称为「金融界的印第安那·琼斯」。作为被巴菲特称讚为「对大势的把握无人能及」的投资大师，罗杰斯以逆向操作闻名，他如今再次提醒投资人：「当所有人都兴奋时，通常正是你该担心的时候。」

比特币今年 8 月走势如坐云霄飞车，月中登上历史新高，月底却急转直下，夏季涨幅在短短数週全数回吐，多头信心备受重挫；反观以太币成功吸引庞大资金进驻，强势逆袭。展望 9 月，比特币能否摆脱「季节性魔咒」、重振市场信心，仍有待验证。在金融市场里，最让投资人又爱又恨的话题之一，莫过于「季节性行情」。从每年春天都会被翻出的「Sell in May and Walk Away（5 月清仓走人）」说法，到近年逐渐在币圈形成的「8 月魔咒」、「9 月魔咒」，虽然样本数有限，却仍不时被投资人拿来参考。而这一次，支持「季节性循环」的观点，恰好应验在比特币身上。比特币 8 月收跌儘管比特币现货 ETF 持续吸引资金流入、美国联準会（Fed）主席鲍尔（Jerome Powell）态度转鸽，甚至一度推升比特币在 8 月中旬创下 12.4 万美元的历史新高，「卖压魔咒」仍应声而至。根据 Coinglass 数据显示，比特币 8 月收在 10.8 万美元，单月跌幅达 6.34%，较历史高点回落 13% 。比特币这波跌势几乎抹平夏季以来的涨幅，甚至跌破 5 月底美国阵亡将士纪念日时 10.95 万美元的水準，让市场再度回到原点，投资人情绪又一次陷入低迷。以太币逆势上攻　单月表现远胜比特币与比特币颓势形成鲜明对比的是，以太币 8 月份强劲反弹 14%，涨幅足足领先比特币 2,200 个基点，成为市场新焦点。推升以太币的关键，在于资金明显转向。根据彭博分析师 James Seyffart 统计，截至 8 月 28 日为止，以太币现货 ETF 当月流入资金高达 40 亿美元；而比特币现货 ETF 仅录得 6.29 亿美元资金净流入。这个落差在市值对比下更显惊人—— 比特币市值约 2.1 兆美元，而以太币仅 5,000 亿美元，不到比特币的四分之一。换言之，以太币 8 月的吸金力道，远超过比特币。市场人士解读，在美国联準会维持紧缩、而财政政策因关税与税负走向更趋严峻之际，有限的市场资金几乎都流向以太币，对比特币而言，无疑形成排挤效应。展望 9 月　季节魔咒再临？展望后市，坏消息是：若依循历史经验，9 月的行情走势往往比 8 月更险峻。链上数据公司 Glassnode 统计，过去 12 年以来，比特币有 8 年的 9 月行情以下跌作收，仅 4 年的 9 月行情收涨，而且涨幅都相当有限，平均跌幅达 3.8% 。好消息则是，这 12 次观察样本过于有限，其中至少有 7 次 9 月行情走跌是发生在比特币尚属小众资产的年代，投资人结构与今日截然不同。因此，单靠「季节魔咒」作为投资依据，未必具有足够的参考价值。

联準会降息时点在政治与通膨压力间拉锯，三派官员各持论点，川普施压更添变数，实际降息时间延到九月观望。 （前情提要：共和党指控「鲍尔作伪证」为25亿镁联準会装潢案，川普找到Fed换帅法律破口？） （背景补充：专家为Fed鲍尔喊冤：比特币、美股、黄金创新高，经济超好为何要降息？）本文目录三派立场，利率走向各执一词数据之外的政治噪音市场押注：九月降不降？超级油轮的风险管理 素有联準会传声筒的华尔街日报记者Nick Timiraos 今日指出，联準会内部对于降息的意见陷入分裂，让Fed不可能在本週讨论出在八月的具体措施，形同预言将看九月的具体状况如何再做决定。Nick Timiraos 提及，在联準会本週决议前，华府与硅谷正盯着这艘全球经济「超级油轮」何时转舵，降息择期原本是技术议题，如今却被新总统川普的关税与公开施压推向政治前线。三派立场，利率走向各执一词联準会内部分为观望派、立即降息派与警惕通膨派，分歧主要围绕关税对通膨的强度与劳动市场隐忧。观望派代表、旧金山联準银行总裁 Mary Daly 强调，提早动手可能再度推高物价，但长期高利率也会压缩就业。她提醒「你不能永远等待」，但主张再观察两个月数据。立即降息派由理事 Christopher Waller 及 Michelle Bowman 领衔。Waller 指出，关税属一次性冲击，「如果 9 月才降息，那还等什么？现在就做。」他认为标题失业率掩盖私部门招聘疲弱，必须先发制人。警惕通膨派则由亚特兰大联準银行总裁 Raphael Bostic 带头。Bostic 忧心「管道内」价格压力未消，关税新闻延长物价焦虑，须见到更明显疲软才放心降息。数据之外的政治噪音Nick Timiraos 也提到，川普对鲍尔公开点名，甚至视察联準会办公楼翻修，令独立性问题浮上檯面。白宫顾问批评支出浪费，更放大市场对决策被政治绑架的疑虑。前达拉斯联準银行总裁 Robert Kaplan 以「超级油轮」比喻联準会：「如果你做出一个决定，比时机晚了一两次会议，那是一个战术问题，是可控的。」对他而言，真风险在于重演 2021–22 年通膨失控，而非短暂的落后。前政策主管 William English 同样提醒，最终考验在「沟通和政治」。即便降息对未来数月的通膨或失业率影响有限，语气与时机仍能撼动金融市场。市场押注：九月降不降？降息机率成为交易员的即时赌盘。根据高盛预计，9 月降息机率「略高于」五成，反映部分投资人相信关税冲击可控、经济动能正在放缓。但联準会更在意关键两组数据：通膨走势是否因关税而回升，以及劳动力市场是否持续鬆动。若夏季物价压力累积、就业仍坚挺，观望派和警惕通膨派将增加分量；若通膨温和下滑、就业转弱，立即降息派声势可望增强。超级油轮的风险管理三派分歧凸显决策複杂性：过早降息恐再点燃物价，过晚则压抑增长。面对双刃的关税与无处不在的政治噪音，鲍尔团队必须在维护独立性与避免政策误判间取得平衡。本週会议结果无论维持利率或释出降息线索，真正考验在于后续沟通：如何让市场相信这艘「超级油轮」仍握有方向舵，而非受短期政治风向摆布。全球资本市场将以价格表决信任，经济亦将以增长与就业数据验证决策得失。最终，降息时点也许只差一季，但对联準会声望与美元资产评价的影响，却可能延续数年。世界现在静候华盛顿的下一句话。