英国金融行为监管局(FCA)宣布自10月8日起,允许获批准投资交易所上市的加密货币ETN向散户投资者开放交易。
这一决定解除了始于2021年1月、持续四年的禁令,标志着英国在个人投资者参与加密资产挂钩投资产品准入政策上的重大转变。监管机构表示,该政策调整基于今年早些时候的市场咨询结果,将原本仅限专业投资者的加密ETN市场向大众开放,但要求相关产品必须在FCA认可的投资交易所上市。
市场成熟度推动监管转向
FCA指出,自最初禁令实施以来,加密投资产品在结构设计和透明度方面显著提升。监管机构注意到投资者认知度提高、采用范围扩大,且加密ETN已发展成更为主流、透明度更高的金融工具。
尽管向散户开放,FCA仍强调ETN存在投资风险,敦促投资者充分评估风险等级。值得注意的是,新规仍未放开散户参与加密衍生品交易,这类高风险产品将继续受FCA监控,目前尚无解禁时间表。
加密ETN运作机制解析
与ETF不同,加密ETN是金融机构发行的无担保债务工具,通过追踪数字资产价格间接提供市场敞口,并不实际持有标的资产。这类产品不适用英国金融服务补偿计划,意味着发行人违约时投资者无法获得赔偿。
FCA要求发行机构严格遵守金融推广规则和消费者保护义务,确保投资者获取准确公平的信息。只有比特币、以太坊等主流加密货币支持的ETN,且在受监管交易所上市的产品才可向散户销售。
英国加密监管渐进路径
英国正采取审慎态度逐步扩大数字资产准入。2024年3月已率先向专业投资者开放加密ETN,21Shares和WisdomTree等机构随后在伦敦证券交易所推出相关产品。Coinbase近期也获得FCA颁发的加密货币与法币服务牌照。
据监管路线图,2026年前将逐步完善稳定币、借贷、质押及托管服务的监管框架。目前英国散户仍不能直接投资美国上市的加密ETF或同类离岸产品,反映出监管层在创新激励与消费者保护之间的平衡考量。