Solana 链上项目工厂：Jupiter Studio 能否引爆下一轮「竞争币旺季」？

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原文：arndxt编译：Yuliya，PANews在当前市场情绪普遍低迷、方向不明的背景下，本文作者对竞争币行情提出了一个大胆而关键的论断：「我们可能正处于下一轮竞争币旺季爆发前的最后一个宁静期。」与普涨行情不同，未来的市场将由 ETF 、核心收益与机构採用等叙事驱动。以下为文章原文，PANews 对此进行了编译。我们或许正处于一个关键的转捩点──市场週期中那段最磨人的时期。在这个阶段，99% 的市场参与者因筋疲力尽或犹豫不决而选择观望，唯有那 1% 悄悄完成了能影响一生的交易布局。「竞争币旺季」讯号浮现就在上週，比特币创下史上最高月度收盘价，但市场主导率开始下滑。同时，鲸鱼在一天内悄悄吸收了超过 100 万枚 ETH，约 30 亿美元，而比特币在交易所的余额已降至多年低点。散户依然观望，依然持怀疑态度。情绪指标处于低位－这恰恰是提前入场者最理想的市场状态。一切，正是在此刻开始酝酿。目前竞争币投机指数仍低于 20%，ETH/BTC 对也终于录得多周来的首根週线阳线。 Solana ETF 的核准已是板上钉钉。链上资本的轮动已经悄悄开始，资金正微妙地流向与市场叙事相符的 DeFi 、真实世界资产（RWA）和再质押（Restaking）等领域。但这不是 2021 年，那种「全员起飞」的行为不会重现。接下来的行情将更具选择性，且深度受叙事驱动。资本正在流向真实收益、跨链抽象基础设施、以及具备质押收益机制的 ETF 结构资产。如果你一直在默默积累，这就是你的讯号。DeFi 领域的深刻变革我们正见证 DeFi 迈向「更制度化、更隐形」的阶段。一方面，专为机构设计的金融原语，如再质押债券、固定利率自动续约信贷和稳定币循环金库等正在蓬勃发展。另一方面，像 Enso 和 Dynamic 这样的可组合性层正在为一般使用者简化操作複杂性。但最终，只有那些超越了「积分游戏」、整合了真实经济价值或使用场景的协议，才能持续吸引资本流入。在这背后，真正的赢家将是那些能够将无缝的跨链用户体验（UX）、安全的基础设施以及可预测的、类似现实世界的投资回报完美结合的协议。以下是 DeFi 领域正在发生的六大趋势：1. 稳定币收益优化与固定收益 DeFiDeFi 正日益模仿传统金融，透过将稳定币转化为高收益、类固定收益资产来吸引资金。在现货市场波动加剧的背景下，各协议正将重点转向资本效率与固定利率结构，以满足机构与散户的双重需求。 Euler Finance：这款部署于 Arbitrum 上的超级借贷应用，为 ARB 、 WETH 、 USDC 、 WBTC 等蓝筹资产提供借贷市场，并透过 rEUL 奖励机制吸引流动性。 Yield Nest：以稳定币为核心，推出新资产 $ynUSDx，借助 Superform 平台和以 SuperUSDC 为主的策略实现稳定币收益最大化。 Size Credit：创新性地允许用户将固定收益型本金代币循环使用，换取成本更低的 USDC，从而试图用闲置资本获取双位数年化收益。 Renzo Protocol：与此同时，在再质押方面，Renzo 推出了固定期限的「零息再质押债券」，这为主动验证服务（AVS）提供了可预测的现金流，同时为流动性提供者带来类债券化的固定收益敞口。这种结构可能成为 EigenLayer 安全市场中的固定收益基石。 但需注意，宣传中的高收益（15%+）通常需要槓桿、再质押锁仓或循环策略。在扣除费用、滑点和风险拖累后，真实的净回报率可能更接近 6-9% 。此外，支撑这些循环结构的可组合性虽然提供便利，但同时也增加了连锁清算与稳定币脱锚的系统性风险。2. 跨链流动性与使用者体验一体化使用者与多链流动性互动的方式正发生根本性转变。跨链使用者体验正在从繁琐的桥接流程，演变为无感知、基于意图的存款系统，链与链之间的界限被有效抽象化。 GHO：在 Avalanche 上的部署（其在以太坊之外的首次部署）展示了原生跨链稳定币效用的发展趋势。 Enso：推出的可嵌入式跨链 DeFi 存款元件，则代表了使用者体验的一次世代跃升。此元件建置于 LayerZero 和 Stargate 之上，让使用者可以一键完成桥接、兑换和策略部署。 Pume Network 与 Yield 等项目已整合该组件，推动资金流入其金库。 T1 Protocol 的 Proof of Read 系统也在推动即时跨链验证机制，其依托 TEE（受信执行环境）基础设施，在 Arbitrum 与 Base 之间提供无需多籤的高速度跨链验证，有效提升桥接效率与信任假设。 Wormhole 与 Ripple 的新合作，在 XRP Ledger 实现跨链讯息传递，进一步显示链之间的战争不会消失，但使用者体验正逐步整合。 趋势很明显：价值捕获正从 L1 公链本身，逐渐向上转移到那些可组合的基础设施和讯息传递层。3. 再质押与链上安全市场再质押正继续演变为一个独立的链上安全市场，本质是将再质押 ETH 注入结构化产品，建构出类似公司债或国债的收益机制。 Renzo Protocol 的新 Flow 金库和再质押债券，赋予 AVS（主动验证服务）在已知收益率基础上进行预算规划的能力，同时允许流动性提供者将 ETH 锁定于固定收益风格的产品中。 Succinct 目前已进入 2.5 阶段测试网，增加了去中心化验证层、竞争性验证拍卖、质押机制以及硬体优化功能，为高性能再质押生态​​打下基础。 在 Solana 生态中，jito 也正透过 Magicnet 专案为 rollup 提供再质押支持，推动 Solana 链上安全层扩展。 随着资本逐渐流向 EigenLayer 生态原语，我们正在看到一种全新形态的「再质押殖利率曲线」的雏形：短期债与长期债的价格将根据风险认知、退出流动性及 Slash 风险而定价不同，出现折价或溢价。但可组合性也带来了脆弱性。例如零息债券结构意味着本金需锁定至到期日，任何罚没事件或验证器停机都可能严重损害本金——即便没有智慧合约漏洞。4. 数据基础设施的货币化与可程式性区块空间不再是瓶颈，资料的延迟和可组合性才是。像 Shelby 和 Dynamic 这样的项目，旨在为 Web3 开发者提供可货币化的即时读取/写入基础设施。 Shelby：由 Aptos 和 Jump 开发，能够实现亚秒级的读取、动态内容和可货币化的数据访问，其目标是用实时的流式计算取代静态的冷存储。 ZKsync 的 Airbender 模组可在 35 秒内产生 zkVM 证明，成本仅 $0.0001，速度和费用都是以往方案的 6 倍提升。 Dynamic 从钱包互动层切入，重点解决钱包切换与使用者入门的摩擦问题。其基础设施支援超过 2000 万用户和 500+钱包，已在多个应用程式场景中实现支付可组合化。 这一趋势正催生一种新的中间件商业模式：向开发者提供低延迟、链无关的资料存取服务，并按需收费，未来或将引入 AWS 式定价模型与基于延迟的开发者等级体系。5. 机构信贷基础设施与 RWA 集成链上借贷正在走向机构化，自动续期的信贷额度、备用的浮动利率以及槓桿化的 RWA 策略正成为焦点。 Tenor Finance 与 Morpho V2 的整合，展现了链上信贷的成熟。他们新的固定利率贷款产品带有自动续约和备用逻辑，为机构用户提供了类似 TradFi 中常用的工具。 Morpho 也预告了基于 Apollo Global 旗下 ACRED 基金的槓桿化 RWA 策略，预示未来趋势是建构高收益、合规且适用于机构流动的链上金库。 Euler Prime 正在透过目标激励推动稳定币流动性提升，为做市商与寻求可预测回报的金库管理者优化收益效率。 我们正一步步接近链上大宗经纪业务，合规就绪、结构化的固定收益产品将引领新一轮成长。但 RWA 策略需要高保真的预言机和稳健的赎回逻辑。任何链下不匹配都可能引发大规模的脱锚或追加保证金风险。6. 空投经济与诱因挖矿空投依旧是主要的用户获取策略，儘管用户留存资料持续走低。Spark 的 SNAPS 活动、 Aethir 的 Cloud Drop 2.0，以及 KiiChain 的 ORO 测试网活动延续了熟悉的公式：积分、任务系统与游戏化互动，用以吸引注意力。然而数据显示，空投两週后，只有约 15% 的总价值会留存下来。因此，专案方被迫提供更高的积分倍数（如 LP 可达 30 倍）或绑定额外福利（治理权、提升收益率）以吸引用户。像 Cookie.fun 等平台尝试透过社交或行为验证来减少女巫攻击，但挖矿鲸鱼依旧透过分割钱包、多签结构等方式规避限制。想要长期流动性的项目必须转向以留存为导向的激励机制，例如 veNFT 锁仓、时间加权奖励机製或再质押访问权，而非仅靠投机积分拉新。宏观叙事与投入框架儘管地缘政治的动荡仍可能猛烈冲击市场，但结构性的买家正在不断吸收每一次下跌。竞争币不会迎来 2021 年那样的「普涨」行情；相反，那些拥有实际催化剂（如 ETF 、真实收入、交易所分发管道）的叙事，将从纯粹的 Meme 投机中吸走注意力。1. 宏观背景：与头条新闻挂钩的波动性伊朗与以色列冲突期间，比特币价格从 10.5 万美元跌至略低于 9.9 万美元，这再次证明，2025 年的市场是受头条新闻驱动的。 36 小时内，美国确认打击伊朗核设施、伊朗议会威胁封锁霍尔木兹海峡、德黑兰象徵性地向美军基地发射飞弹，而川普迅速斡旋达成停火。整个过程压缩在一个週末内，BTC 价格迅速下跌后又完全恢复。市场解读：随着横盘三月后的空头槓桿积压，地缘政治恐慌只是催生了流动性抢夺，推动筹码从不坚定的持有者向长线账户转移。 ETF 持续吸收流通筹码，每一次宏观动荡都加速这场转移。 BTC 目前在 10.7 万美元左右波动，虽较本轮高点低约 25%，但仍高于彩虹估值模型中「买入」区间（即 9.4 万美元以下）。2. 夏季的沉寂，还是起跳前的蓄势？虽然季节性统计预示 Q3 市场可能会比较平淡，但两大结构力量打破了这个趋势： ETF 的稳定买盘：2024 年的经验表明，稳定的 ETF 资金流入创造了一个结构性的底部。一旦矿工抛压进一步减弱、筹码继续流入企业金库，BTC 一旦放量可能快速推升至 13 万美元。 美国股市的引领：标普 500 指数在 6 月 27 日创下新高，而比特币则是表现落后。从历史上看，这种差距往往在 4 至 8 週内由 BTC 完成修复。若整体风险偏好保持乐观，加密市场或许只是「落后」而非「失效」。 3. 当前唯一值得关注的竞争币叙事：Solana ETF在一个极度匮乏「下一个大事件」叙事的市场中，Solana 现货 ETF 成为唯一具有机构级分量的题材。 SEC 对四项 ETF 申请（VanEck 、 21Shares 、 Canary 、 Bitwise）的审查窗口于今年 1 月正式开启，最终裁定最迟将于 9 月出炉。若未来的 Solana ETF 结构中包含质押奖励，其角色将从「高 Beta L1 交易标的」转变为「準收益型数位股权」。这将促使质押相关标的（如 JTO 、 MNDE）也被纳入 ETF 叙事範畴。目前 150 美元以下的 SOL 价格，不再是纯投机，而是为「ETF 包装交易」提前布局。4. DeFi 的基本面支撑儘管 Meme 币与轮动叙事主导了 X 平台上的话题热度，但真正有现金流的链上协议却在悄悄走强。5. Meme 币Binance 近期上线的永续合约，如 $BANANAS31 、 $TUT 、 $SIREN，呈现出一种「拉高出货」的交易模式：这些流动性较低的资产透过永续合约被拉升，资金费率快速转负，行销人员则将其包装为「板块轮动」。实质上，这些交易多数是提取性的－非价值创造型。建议要么接受其是「庞氏游戏」并设定清晰的停损止盈点，要么乾脆完全忽略。同样的警示也适用于 Base 链上的 Meme 币（如 $USELESS 、 $AURA），这些币种在一天内可能暴涨 10 倍，也可能暴跌 70% 。6. 新发行项目与结构性利好 Robinhood 进军 L2：：Robinhood 选择 Arbitrum Orbit 作为其 L2 解决方案，并推动代币化股票的发展。这加强了由 Coinbase 的 Base 首创的「交易所链」理论。 Robinhood 可能藉助其数百万用户基础推动以太坊 L2 的用户活跃度，在通常的夏季交易低潮期掀起一波热潮。 $H (Humanity Protocol) 和 $SAHARA (Sahara AI) 的近期的代币价格表明，即使在初期出现大幅抛售，只要团队具有可信的规划和可验证的路线图，其代币在二次交易中仍能获得市场积极买入。 7. 2025 年第三季投资框架 核心部位：持续大量配置 BTC，直到 ETF 流出规模明显超过流入（目前尚未出现此迹象）。 轮动 Beta：在 160 美元以下持续建仓 SOL，将其作为 ETF 的替代选择，并搭配 $JTO 和 $MNDE 以获取收益增强的潜在收益。 基本面 DeFi 组合：等权重配置 $SYRUP 、 $LQTY 、 $EUL 、 $FLUID；当其中某个项目表现突出时，将利润轮换到表现落后的项目。 投机性部位：将 Meme 币的风险敞口限制在总资产净值的 5% 以内；将每一个币安永续合约上的 Meme 币都视为週度期权交易——用小成本博取高回报，并设定严格的停损。 事件驱动：追蹤 Robinhood L2 的里程碑事件；在 Arbitrum 生态系统代币中，提前布局与用户成长相关的催化剂。 （以上内容获合作伙伴 PANews 授权节录及转载，原文连结  ）

撰文：White55，火星财经随着伊朗以色列停火以及美股的新高，机构的持续买入导致比特币净流入在上週创下新高，或将推动比特币开启新的上涨趋势，创下历史新高。比特币在上週上涨逾 6%，显示 10 万美元附近出现强劲买盘。多头正试图透过维持 10.8 万美元上方的价格来巩固其优势。 然而，值得注意的是，週末流动性通常较低，应谨慎看待突破。卖方将于週一回归，并努力将价格保持在 10 万美元至 111,980 美元的区间内。比特币的强势引发了对几种竞争币的买盘，这些竞争币已从各自的支撑位反弹。如果比特币创下历史新高，部分竞争币将试图突破上方阻力位，延续其反弹动能。比特币价格预测比特币一直在移动平均线和下行趋势线之间交易。买家试图将价格推高至下行趋势线上方，但空头坚守阵地。移动平均线逐渐上行，相对强弱指数 (RSI) 处于正值区域，显示多头略佔优势。如果多头推动价格突破下行趋势线，BTC/USDT 货币对可能跃升至 110,530 美元，随后进一步升至 111,980 美元。预计卖方将在下行趋势线和倒头肩形态颈线之间的区域构成强劲挑战。然而，如果买方强行突破，该货币对可能飙升至 150,492 美元。如果价格从下行趋势线回落并跌破移动平均线，这种乐观观点将在短期内被否定。这将为价格跌至 102,500 美元，进而跌至 100,000 美元打开大门。该货币对从 20 日指数移动平均线反弹，但多头未能突破下行趋势线的上方阻力。如果价格继续下跌并跌破 20 日移动平均线，则表示多头正在失去控制。该货币对随后可能跌至 50 日简单移动平均线，这是一个需要警惕的关键水平。跌破 50 日移动平均线可能加速抛售，推动该货币对跌向 10 万美元。从好的方面来看，多头必须推动价格并维持在下行趋势线上方才能发出强势讯号。HYPE 价格预测Hyperliquid (HYPE) 週四跌破 20 日均线 (37.14 美元)，但空头未能守住低位。这表示每次小幅下跌都有买盘。多头在周六将价格推回 20 日均线上方。阻力位在 39.12 美元，但如果多头突破阻力位，HYPE/USDT 货币对可能会飙升至 42.50 美元。预计买家将在 42.50 美元至 45.80 美元区间面临巨大阻力。相反，如果价格下跌并跌破 20 日均线，则表示空头在更高水平活跃。该货币对随后可能跌至 50 日均线（34.42 美元）。若跌破并收于 50 日均线下方，则可能跌至 30.69 美元。该货币对在 50 移动平均线 (SMA) 获得支撑，多头正试图将价格推高至近期阻力位 39.12 美元。若成功突破，该货币对可能升至 41 美元，随后升至 42.50 美元。下档方面，首个支撑位是 20 日均线，然后是 50 日均线。跌破移动平均线表示看涨势头减弱。该货币对可能跌至 33.25 美元，随后跌至 30.69 美元的稳固支撑位。BCH 价格预测比特币现金在 500 美元的水平面临抛售，但一个积极的信号是多头并没有向空头做出太大让步。上倾的移动平均线和位于正区域的 RSI 指标显示多头佔据主导地位。这增加了突破 500 美元的可能性。如果突破，BCH/USDT 货币对可能会飙升至 550 美元。空头将试图在 550 美元附近止步，但如果多头佔上风，货币对可能会触及 625 美元。下档方面，首个支撑位位于 20 日均线（464 美元），其次是 50 日均线（430 美元）。跌破 50 日均线意味着空头重回市场。多头正试图将价格维持在 4 小时图上的 20 日均线上方。如果成功，该货币对可能再次突破 500 美元的阻力位。上涨势头可能在 511 美元上方进一步增强。相反，如果价格跌破并维持在 20 日均线下方，则表示多头正在获利了结。这可能导致该货币对跌至 50 日移动平均线，多头可能会在此入场。Chainlink 价格预测Chainlink 过去几天一直坚守 20 天 EMA（13.27 美元），显示多头保持了压力。如果价格突破并维持在 20 日均线上方，LINK/USDT 货币对可能会上升至 50 日移动平均线（14.43 美元）。预计空头将全力捍卫 50 日移动平均线，因为突破该均线预示着趋势可能会改变。随后，该货币对可能攀升至 18 美元。相反，如果价格从当前水準或 50 日移动平均线大幅下跌，则表示空头正在逢高抛售。跌破 12.73 美元可能会使该货币对在下行通道内维持一段时间。多头正试图将价格推至阻力线，但空头正积极捍卫 13.50 美元的水準。如果价格下跌并跌破 20 日均线，则表示更高水準的需求不足。该货币对随后可能跌至 50 日移动平均线。相反，20 日均线的大幅反弹则表示市场情绪乐观。该货币对可能升至阻力线，这是一个需要关注的关键水平。如果价格突破阻力线，该货币对可能会向 15.50 美元进军。Sei 价格预测週一， Sei 突破 50 日移动平均线 (0.21 美元) 后，势头增强，週二突破 0.29 美元阻力位。然而，买家未能维持高位，价格在周三跌破 0.29 美元。利好多头的迹像是，他们将价格推回 0.29 美元上方。 20 日均线 (0.23 美元) 已开始回升，RSI 处于正值区域，表示阻力最小的路径是向上。 SEI/USDT 货币对可能升至 0.35 美元，之后可能升至 0.43 美元。如果价格下跌并跌破 20 日均线，这种乐观观点将在短期内失效。这可能会将该货币对拉低至 0.19 美元，随后进一步跌至 0.15 美元。两条移动平均线均呈上行趋势，RSI 位于正值区域，显示买家有利。如果价格维持在 0.30 美元上方，该货币对可能会上涨至 0.33 美元。卖家可能另有打算。他们会试图将价格拉低至 20 日均线下方。如果他们成功做到这一点，该货币对可能跌至 0.27 美元，随后跌至 50 日移动平均线。预计买家将坚决捍卫 50 日移动平均线，因为进一步回档可能会延缓上涨行情的恢复。（以上内容获合作伙伴 Marsbit 授权节录及转载，原文连结  ）

美国证券交易委员会（SEC）近期释放出关键信号，或将加速 Solana ETF 批准进程。据 Blockworks 援引知情人士消息，SEC 近日向多家资产管理公司发出通知，要求其在 7 天内提交更新版的 Solana ETF 注册文件（S-1 表格）。SEC 特别要求修订关于「实物赎回」和「质押机制」的条款，并暗示可能允许 Solana ETF 包含质押收益功能。这一进展被市场解读为监管态度转向积极，一位消息人士估计，这些更新可能使 Solana ETF 有望在三到五周内获得批准。该消息流出后，SOL 价格短线拉涨 5% 至 165 美元以上，截至撰写本文时回落至 163.6 美元附近。此次 SEC 提出的核心修订要求主要集中在两个方面：实物赎回（in-kind redemptions） 的语言表述，以及发行方将如何处理 质押（staking） 问题。 对于投资者来说：实物赎回：这意味着 ETF 的份额持有者，在赎回其基金份额时，可以不直接获得现金，而是选择直接获得等值的 SOL 代币。这种机制通常被认为比现金赎回在税收效率和操作灵活性上更有优势，对投资者更具吸引力。质押（Staking）：Solana 作为一种采用权益证明（PoS）机制的区块链，允许其代币持有者通过「质押」代币来参与网络验证并获得奖励。如果 SEC 允许包含质押机制，意味着投资者购买 ETF 份额，除了能获得价格上涨带来的收益外，还能间接享受到质押奖励，这将大大增加 SOL ETF 的吸引力，使其成为一个收益潜力更多元的投资产品。申请该产品的机构阵容也十分豪华，包括富达（Fidelity）、VanEck、灰度（Grayscale）等比特币 ETF 的「原班人马」。值得注意的是，灰度计划将其现有的 SOL 信托产品转换为现货 ETF，复制其在比特币和以太坊 ETF 上的成功路径。市场观察人士指出，CME 交易所已于 2024 年 2 月推出 Solana 期货，这一「前置动作」与比特币、以太坊 ETF 获批前的流程高度相似，进一步强化了通过预期。乐观的审批时间表：最快或在 7 月？有消息人士预计，在完成这些 S-1 文件的更新后，Solana ETF 有望在未来三到五周内就能获得最终批准。彭博资深 ETF 分析师 James Seyffart 对此也持非常乐观的态度。他表示，他预计批准可能就在今年，甚至最快有望在 7 月实现。尽管 SEC 对这些产品的 19 b-4 文件（上市规则变更申请）的最终截止日期是在 10 月，但 Seyffart 认为，SEC 现在可能会优先处理 Solana 和质押 ETF 的相关申请，这意味着最终的决定可能会比原计划提前到来，这其中需要发行方和行业参与者与 SEC 及其加密任务组紧密合作，共同制定相关规则。今年 4 月，彭博行业研究分析师 Eric Balchunas 表示，已将 SOL ETF 获批的可能性从 70% 提高到 90% 。 他在最新推文中表示：「准备好迎接潜在的山寨币 ETF 夏季吧，Solana 可能会引领潮流（以及一些篮子产品）」。SOL 短期走势如果参考比特币 ETF 的历史经验，在比特币 ETF 获批后的三个月内，BTC 价格累计上涨约 60% 。如果 Solana 复制这一涨幅，以当前 160 美元的价格计算，其价格有望冲击 250-300 美元区间，然而，这一乐观预期需要谨慎看待——以太坊 ETF 的案例已证明，获批未必直接推动币价大涨。从技术面来看，加密分析师 Grayhoood 观察到，SOL 技术指标如 RSI、随机震荡指标（Stochastic Oscillator）和商品通道指数（CCI）均发出积极信号，尤其是在 SOL 突破 154 美元阻力位后，表明买方力量正在增强，价格仍有上涨空间。从长期视角看， 30 日和年度移动平均线（分别下跌 5.3% 和 2.9% ）仍显示出近期涨幅尚未完全逆转此前的看跌结构，若能继续突破，上方阻力位在 181/187/194 美元附近。欧易热邀，注册充值，抢占2025加密市场先机快来欧易App，注册领取350美元欢迎礼，充值送500 USDT超级好礼！欧易app官方注册地址：☛☛☛点击进入欧易app官方下载地址：☛☛☛立即下载

区块链开发商 Solana Labs 旗下子公司 Solana Mobile 宣布，全新一代 Web3 智慧型手机「Seeker」将于 8 月 4 日正式出货，并同步揭晓全新的去中心化行动架构 TEEPIN，以及 Solana Mobile 生态的原生代币 SKR 。根据 Solana Mobile 周三发布的声明，「可信任执行环境平台基础设施网路（Trusted Execution Environment Platform Infrastructure Network，TEEPIN）」主打 3 层架构，旨在为开发者、用户与设备製造商提供安全、无需信任的行动端存取环境，同时也为 Solana Mobile 拓展与更多硬体厂商合作、推动 Web3 生态去中心化而铺路。Solana Labs 共同创办人暨执行长 Anatoly Yakovenko 表示：「TEEPIN 象徵行动科技迈入新世代。在这个框架下，不再依赖中心化机构赋予信任，而是透过密码学验证信任。透过安全硬体与链上治理相结合，我们正在打造开放式创新、平台所有权以及移动领域的去中心化未来。」SKR 代币则将扮演整个生态系的经济动力与治理工具。 Solana Mobile 团队在 X 上表示，SKR 将直接分配给生态系中的建设者与用户，作为参与和贡献的激励。Solana Mobile 总经理 Emmett Hollyer 补充：「要打造真正去中心化、可自我为维持的行动生态，关键在于『利益对齐』。」SKR 将平台所有权交还给社群，这是我们彻底颠覆行动产业游戏规则的关键一步。过去，用户、开发者、硬体製造商只能在他人筑起的围墙中充当被动消费者，未来将成为真正拥有数位基础设施的治理者。备受期待的「Seeker」是 Solana Mobile 打造的第二款 Web3 手机，前身代号为「Chapter Two」，作为旗舰款 Saga 的平价续作，自今年 1 月开放预购以来就引爆抢购潮，目前已累积超过 150,000 台预购量，遍及 57 国，早鸟价格为 500 美元。「Seeker」内置全新的自託管钱包 Seed Vault；每台手机会生成不可转让的 NFT「Seeker Genesis Token」，用于解锁独家奖励和内容访问权限；同时新增 Seeker ID 身份系统与全新升级的 Solana dApp 商店，链上互动体验再升级。

Tether 为比特币提供了流动性，如今两者之间的关係又更为複杂。 （前情提要：美国银行 CEO：正开发自家稳定币，Tether 执行长暗呛：是时候一决胜负了 ） （背景补充：Tether砸1.2 亿美元，买进加拿大黄金公司Elemental Altus的3成股权 ）本文目录建立比特币储备策略，被指为唯一大买家自建矿场与战略投资并举，计划成全球最大矿工之一从比特币链上发行到文化渗透的全栈式布局 在 2025 年比特币大会的舞台中央，Tether 执行长 Paolo Ardoino 站在一幅悟空形象前表示，「比特币是我的悟空，是我们的朋友。」这句看似情绪化的表达，实则为 Tether 战略核心的缩影。作为全球最大稳定币 USDT 的发行方，Tether 正以一种构建者的姿态，将自身嵌入比特币生态的多个层面，从储备资产配置到挖矿业务，从生态投资到基础设施建设，Tether 正在深入全球金融新秩序的神经中枢。而正因 Tether 在比特币体系中的深度渗透，其行动也引发了越来越多的阴谋论并在海外引起热议，质疑其通过不断增发 USDT 人为推高比特币价格，构建一个由比特币储备、黄金支撑和 USDT 发行互相迴圈的「闭环泡沫」。建立比特币储备策略，被指为唯一大买家自 2023 年 5 月起，Tether 宣布将定期分配高达 15% 的已实现净营业利润用于购买比特币。Tether 预计其储备中当前和未来的比特币持有量不会超过股东资本缓冲，并将进一步加强储备并使储备多样化。截至 2025 年第一季度，Tether 持有比特币价值约 76.6 亿美元，较前季度显着增长。「黄金 + 比特币」双轮储备机制，是 Tether 对抗主权法币风险的对冲组合，并带来了实质性的财务回报。Ardoino 近期披露，Tether 目前持有超过 10 万枚比特币和超过 50 吨黄金。仅在 2024 年，Tether 净利润达 137 亿美元，其中黄金和比特币的投资贡献了约 50 亿美元利润。Ardoino 曾表示，他们持有黄金并非为了挑战比特币，而是为了挑战中心化的法币体系。然而，WhaleWire 创办人 Jacob King 指出，「依赖于不断印钞和接盘，Tether 是整个比特币市场唯一的大买家。它通过新印 USDT 后拉高比特币价格后出售多余部分，并购买美元和黄金作为储备，来证明其合法性。」他将这一模式称为「终极纸牌屋」，一旦稳定币面临监管或比特币需求枯竭，整个体系或将失衡。Tether 对比特币的野心，远不止于自身囤币。今年 4 月，Tether 联合软银和 Cantor 等，共同发起成立加密投资合资企业 Twenty One Capital，目标是打造一个覆盖全球的比特币资产收购与管理平台，总规模达 30 亿美元。这一平台被业内视为 Tether 对标 MicroStrategy 的结构性布局。在这场合资交易中，Tether 掌握合资公司 42.8% 的股权与 51.7% 的投票权，实际拥有主导权。而 Cantor 则持有 Tether 5% 的股份，其 CEO Brandon Lutnick 为美国商务部长 Howard Lutnick 之子。「Jack Mallers（Twenty One Capital CEO）与 Tether、Bitfinex 的体系关係密切，他的另一家公司 Strike 早就与 Tether 有着密切关係。他们声称有大量市场需求，但其储备的大部分比特币却直接来自 Tether。这是一场更大规模流动性戏法中的『空壳操作』。」Jacob King 在社交媒体直言，若未来稳定币受到美国监管，Tether 将难以继续注水，且近几个月比特币现货 ETF 持续出现鉅额资金净流出的情况，说明机构正在迅速撤退。链上资料显示，Twenty One Capital 的比特币储备来源于 Tether，后者近期通过五笔转帐注入逾 3.7 万枚 BTC，价值接近 40 亿美元。而 Tether 斥资超 7.7 亿美元投资的视讯平台 Rumble，也建立了自己的比特币金库，称比特币具有作为通膨对冲工具的潜力。自建矿场与战略投资并举，计划成全球最大矿工之一Tether 的野心远不止资产储备。早在 2023 年，Tether 便在乌拉圭启动可再生能源驱动的比特币挖矿专案，利用当地丰富的清洁能源资源（如水电和风能）打造高效、可持续的挖矿基地。紧接着，其又参与了萨尔瓦多的火山能源计划，成为推动全球最大地热比特币矿场之一的资本力量。之后，Tether 持续扩张拉美地区的能源地图，已在乌拉圭、巴拉圭、萨尔瓦多三国累计投资达 5 亿美元，建设纵向一体化的挖矿基地。「萨尔瓦多所谓的比特币投资其实是一个精心製造的幻象。其国库中的比特币是直接从 Bitfinex 和 Tether 转移过去的。Tether 甚至还亲自起草了萨尔瓦多的所有比特币法案。但很多人没注意到，萨尔瓦多早已悄悄放弃了比特币法定货币的推行。Tether 及其内部网路也无法支撑这一切，因为根本就没有真正的市场需求。」Jacob King 的部分说法尚无明确证据指向，但在今年 2 月，萨尔瓦多确实通过比特币法案正式取消比特币作为法定货币的地位，商家和机构不再被强制接受比特币，且不可用于缴税。民调显示，绝大多数民众并未受益，经济状况未见改善。除了自建矿场，Tether 还积极通过投资并购方式拓展其全球矿业版图。迄今为止，其已入股 Bitdeer、Northern Data Group、Blockstream 和 Swan Mining 等企业，布局涵盖晶片採购、伺服器製造、资料中心建设乃至企业级算力託管，成为支撑 Tether 比特币矿业布局的重要把手。而在今年，Tether 更进一步，宣布将算力部署到 OCEAN 矿池，推进去中心化比特币挖矿基础设施建设。同时，Tether 在近期宣布计划将其比特币挖矿软体开源，此举将允许新矿工进入市场，而无需依赖昂贵的第三方供应商。根据 Ardoino 在比特币 2025 大会上披露，Tether 已在能源与基础设施领域投入超过 20 亿美元，实际在比特币挖矿上的投入更多，且预计到今年年底，Tether 将成为全球最大比特币矿商，这一预测涵盖所有上市公司。从比特币链上发行到文化渗透的全栈式布局Tether 正在推进其全栈式战略布局，持续拓展比特币生态的边界与影响力。比如，技术层面，除了以太坊、TRON 等链外，Tether 通过 Omni、Liquid、Lightning、RGB 等，将 USDT 发行至比特币系协议，以及支援的热门比特币侧链网路 Plasma，有望原生支援 USDT；钱包工具方面，Tether AI 则推出了自我託管钱包 WDK，原生支援比特币和 USDT，允许企业、应用、网站乃至 AI Agent 接入，从而进一步降低比特币金融基础设施的门槛；支付生态方面，Tether 捐赠了开源专案 BTC Pay Server，以支援其开源加密支付处理器的持续开发与优化。在文化与教育层面，Tether 通过与瑞士卢加诺市联合主办 Plan B 峰会，赞助当地足球俱乐部，将比特币的品牌形象引入欧洲球场文化之中；同时藉助 Tether 教育计划，与全球多所大学建立合作关係，推动比特币知识的普及，培育下一代加密原住民。Twenty One Capital 未来也将专注比特币相关知识的普及，做教育内容和视讯媒体，以及开发一系列与比特币相关的金融和谘询服务。「对我而言，最重要的是我能为构建一个更加可及、更加坚韧、更加有用的比特币生态系统做出贡献。如果我能在基础设施、技术、教育这些维度发挥作用，那就足够了。比特币的故事，从来都不是关于某一个人，而是全球社群对一个理念的执着 —— 即使在低谷，即使不被理解，也要坚定地构建未来。如果我能在其中扮演一个帮助更多人加入生态、赋予他们主权与安全工具的角色，那将是我值得铭记的使命。」Ardoino 不久前在 Bitcoin News 的採访中表示。

美国资产管理机构 VanEck 申请推出的 Solana（SOL）现货 ETF，近日正式登上美国证券集中保管结算公司（DTCC）的维护名单，并注明了交易代号为「VSOL」。根据彭博社 ETF 分析师先前的解释，这属于新基金準备上市的其中一个环节，意味着这档 ETF 即将获准上市。DTCC 这份名单涵盖已上市运作的 ETF 以及仍待审核的「预备上市」基金，而 VanEck 的 Solana 现货 ETF 则备注为「尚无法申购或赎回」，显示这档基金仍待美国证管会（SEC）正式批准。《区块客》上周报导，美国 SEC 已要求 Solana 现货 ETF 发行商尽速更新注册声明书（S-1 文件），这是所有 ETF 启动挂牌流程的前提，也意味着审查程序可能已进入最后冲刺阶段。对此，彭博分析师也预估，随着监管环境日趋明朗，这档产品最快将在 2 至 4 个月内获得放行。目前，美国 SEC 已核准多档比特币、以太币现货 ETF，市场也正关注其他热门公链资产，包括莱特币（LTC）瑞波币（XRP）等是否有望接棒过关，而在众多竞争者之中，Solana（SOL）因被芝加哥商业交易所（CME）纳入期货商品範畴、链上生态成长强劲，以及拥有活跃的政策游说资源，被视为最有机会成为下一个叩关主流资本市场的加密资产。若 VanEck 的 Solana 现货 ETF 成功闯关，将为 Solana 铺设进军主流资本市场的康庄大道，也代表加密货币 ETF 化进程迈入下一里程碑，对产业与投资人而言，都是不容忽视的关键讯号。