比特币长期持有者六月增持80万枚BTC，历史「曾五度上涨」压力支撑在哪？

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沉睡了 14 年的比特币巨鲸，挪动其 8 万枚比特币至 Galaxy Digital，市场关注其是否要分批出货？ （前情提要：远古巨鲸休眠14年后转出8万枚BTC，社群猜测与「比特币耶稣」Roger Ver 有关 ） （背景补充：沉睡14年比特币巨鲸转移「8万枚比特币」，Coinbase主管：有可能钱包被盗 ） 7月初，一个自 2011 年后从未动过钱包的的比特币巨鲸突然甦醒，移转 80,000 枚 BTC 至新钱包，创下「中本聪年代」的 OG 钱包最大规模资金移动，引发市场高度关注。而在过去一週，该钱包陆续将 80,201 枚比特币 (约 96 亿美元) 转入加密资产管理公司 Galaxy Digital。链上资料显示，巨鲸首批在 7 月初小额试水，接续于 15、17、18 日完成大额转移（光 18 日即移动 40,192 枚 BTC），牵动投资者敏感神经。The Satoshi-era whale has just deposited the last 40,192 $BTC ($4.83B) into #GalaxyDigital.In total, this Bitcoin OG has transferred 80,201 $BTC ($9.6B) to #GalaxyDigital over the past 4 days.Address: bc1qs4nzm0je7wqfyfmqr4ht4upyzy57vc95nf4au0Data @nansen_ai pic.twitter.com/vi7RNmzwY1— Onchain Lens (@OnchainLens) July 17, 2025市场解读：分批出货测试流动性巨鲸选择透过机构管道而非直接抛售，可能是想利用 Galaxy Digital 的託管与做市能力，将潜在卖压分散至现货与衍生品市场，降低一次性冲击。资深交易员则看法分歧：有人认为后续若有更多 OG 出货，价格可能承压；但也有人指出，资产由早期高度集中逐渐流向公开市场，长期有助于去中心化。至于巨鲸的真实身份，有些人说是比特币耶稣 Roger Ver ，或是传说中的比特币创办人中本聪，甚至盛传是一名中国籍古老矿工，坐了近十年的牢才出狱不久，众多说法不同，但这笔巨大财富，已经使得这神秘巨鲸能排上全球个人富豪榜将近 200 名次，自然引人联想翩翩。比特币反弹 12 万美元儘管比特币在过去几天确实有回落，但整体来说仍然坚挺，加上美国众议院今（18）晨通过三项重要加密货币法案，比特币稍早约五点再度突破 12 万美元，最高触及 120,941 美元，较当天低点反弹近 3%。延伸阅读：里程碑！美国通过三项加密货币法案：GENIUS稳定币、Clarity监管、反CBDC法送交川普签署 

撰文：White55，火星财经随着伊朗以色列停火以及美股的新高，机构的持续买入导致比特币净流入在上週创下新高，或将推动比特币开启新的上涨趋势，创下历史新高。比特币在上週上涨逾 6%，显示 10 万美元附近出现强劲买盘。多头正试图透过维持 10.8 万美元上方的价格来巩固其优势。 然而，值得注意的是，週末流动性通常较低，应谨慎看待突破。卖方将于週一回归，并努力将价格保持在 10 万美元至 111,980 美元的区间内。比特币的强势引发了对几种竞争币的买盘，这些竞争币已从各自的支撑位反弹。如果比特币创下历史新高，部分竞争币将试图突破上方阻力位，延续其反弹动能。比特币价格预测比特币一直在移动平均线和下行趋势线之间交易。买家试图将价格推高至下行趋势线上方，但空头坚守阵地。移动平均线逐渐上行，相对强弱指数 (RSI) 处于正值区域，显示多头略佔优势。如果多头推动价格突破下行趋势线，BTC/USDT 货币对可能跃升至 110,530 美元，随后进一步升至 111,980 美元。预计卖方将在下行趋势线和倒头肩形态颈线之间的区域构成强劲挑战。然而，如果买方强行突破，该货币对可能飙升至 150,492 美元。如果价格从下行趋势线回落并跌破移动平均线，这种乐观观点将在短期内被否定。这将为价格跌至 102,500 美元，进而跌至 100,000 美元打开大门。该货币对从 20 日指数移动平均线反弹，但多头未能突破下行趋势线的上方阻力。如果价格继续下跌并跌破 20 日移动平均线，则表示多头正在失去控制。该货币对随后可能跌至 50 日简单移动平均线，这是一个需要警惕的关键水平。跌破 50 日移动平均线可能加速抛售，推动该货币对跌向 10 万美元。从好的方面来看，多头必须推动价格并维持在下行趋势线上方才能发出强势讯号。HYPE 价格预测Hyperliquid (HYPE) 週四跌破 20 日均线 (37.14 美元)，但空头未能守住低位。这表示每次小幅下跌都有买盘。多头在周六将价格推回 20 日均线上方。阻力位在 39.12 美元，但如果多头突破阻力位，HYPE/USDT 货币对可能会飙升至 42.50 美元。预计买家将在 42.50 美元至 45.80 美元区间面临巨大阻力。相反，如果价格下跌并跌破 20 日均线，则表示空头在更高水平活跃。该货币对随后可能跌至 50 日均线（34.42 美元）。若跌破并收于 50 日均线下方，则可能跌至 30.69 美元。该货币对在 50 移动平均线 (SMA) 获得支撑，多头正试图将价格推高至近期阻力位 39.12 美元。若成功突破，该货币对可能升至 41 美元，随后升至 42.50 美元。下档方面，首个支撑位是 20 日均线，然后是 50 日均线。跌破移动平均线表示看涨势头减弱。该货币对可能跌至 33.25 美元，随后跌至 30.69 美元的稳固支撑位。BCH 价格预测比特币现金在 500 美元的水平面临抛售，但一个积极的信号是多头并没有向空头做出太大让步。上倾的移动平均线和位于正区域的 RSI 指标显示多头佔据主导地位。这增加了突破 500 美元的可能性。如果突破，BCH/USDT 货币对可能会飙升至 550 美元。空头将试图在 550 美元附近止步，但如果多头佔上风，货币对可能会触及 625 美元。下档方面，首个支撑位位于 20 日均线（464 美元），其次是 50 日均线（430 美元）。跌破 50 日均线意味着空头重回市场。多头正试图将价格维持在 4 小时图上的 20 日均线上方。如果成功，该货币对可能再次突破 500 美元的阻力位。上涨势头可能在 511 美元上方进一步增强。相反，如果价格跌破并维持在 20 日均线下方，则表示多头正在获利了结。这可能导致该货币对跌至 50 日移动平均线，多头可能会在此入场。Chainlink 价格预测Chainlink 过去几天一直坚守 20 天 EMA（13.27 美元），显示多头保持了压力。如果价格突破并维持在 20 日均线上方，LINK/USDT 货币对可能会上升至 50 日移动平均线（14.43 美元）。预计空头将全力捍卫 50 日移动平均线，因为突破该均线预示着趋势可能会改变。随后，该货币对可能攀升至 18 美元。相反，如果价格从当前水準或 50 日移动平均线大幅下跌，则表示空头正在逢高抛售。跌破 12.73 美元可能会使该货币对在下行通道内维持一段时间。多头正试图将价格推至阻力线，但空头正积极捍卫 13.50 美元的水準。如果价格下跌并跌破 20 日均线，则表示更高水準的需求不足。该货币对随后可能跌至 50 日移动平均线。相反，20 日均线的大幅反弹则表示市场情绪乐观。该货币对可能升至阻力线，这是一个需要关注的关键水平。如果价格突破阻力线，该货币对可能会向 15.50 美元进军。Sei 价格预测週一， Sei 突破 50 日移动平均线 (0.21 美元) 后，势头增强，週二突破 0.29 美元阻力位。然而，买家未能维持高位，价格在周三跌破 0.29 美元。利好多头的迹像是，他们将价格推回 0.29 美元上方。 20 日均线 (0.23 美元) 已开始回升，RSI 处于正值区域，表示阻力最小的路径是向上。 SEI/USDT 货币对可能升至 0.35 美元，之后可能升至 0.43 美元。如果价格下跌并跌破 20 日均线，这种乐观观点将在短期内失效。这可能会将该货币对拉低至 0.19 美元，随后进一步跌至 0.15 美元。两条移动平均线均呈上行趋势，RSI 位于正值区域，显示买家有利。如果价格维持在 0.30 美元上方，该货币对可能会上涨至 0.33 美元。卖家可能另有打算。他们会试图将价格拉低至 20 日均线下方。如果他们成功做到这一点，该货币对可能跌至 0.27 美元，随后跌至 50 日移动平均线。预计买家将坚决捍卫 50 日移动平均线，因为进一步回档可能会延缓上涨行情的恢复。（以上内容获合作伙伴 Marsbit 授权节录及转载，原文连结  ）

沉睡了 14 年的比特币巨鲸持有 8 万枚 BTC，当前陆续将 BTC 转到 Galaxy Digital，疑似要準备出售。 （前情提要：远古巨鲸休眠14年后转出8万枚BTC，社群猜测与「比特币耶稣」Roger Ver 有关 ） （背景补充：沉睡14年比特币巨鲸转移「8万枚比特币」，Coinbase主管：有可能钱包被盗 ） 本月初一个沉睡 14 年的比特币钱包在 2025 年 7 月甦醒，单次移转 80,000 枚 BTC，按当时市价约 86.8 亿美元，创下「中本聪年代」的 OG 钱包最大规模资金移动，引发市场高度关注。他到底是谁？是否要卖币？链上足迹：资金流向 Galaxy Digital 与交易所Arkham 数据显示，8 万枚 BTC 来自八个 2011 年地址，分批流向新钱包与机构。今天（15日）8 万枚当中 16,843 枚（约 20 亿美元）被转送进 Galaxy Digital，不免让市场想像这名巨鲸想要抛售。两派解读：安全升级 vs. 获利了结部分分析师认为转帐重点在升级安全性：旧「1-」字首地址被换成「bc1q-」SegWit 地址，且多数代币停在自管钱包。部分社群提醒：「大多数资金并未直接流向交易所，这不像典型抛售。」另一派说法则聚焦于这两日的价格背景，比特币先前逼近 12.3 万美元历史高点，事件公布后 24 小时价格回落至 11.7 万美元，下跌约 2.45%，被部分社群视为早期持有者的套现前兆。与过去常见的巨鲸讯号不同，当前 8 万枚巨鲸最后一次转出 3,157 枚 BTC 至 Galaxy Digital「没有造成显着即时冲击」，显示市场并未畏惧。另方面，巨额的比特币也可能使用 OTC 交易，不会接触二级市场。至于巨鲸的真实身份，有些人说是比特币耶稣 Roger Ver ，或是传说中的比特币创办人中本聪，甚至盛传是一名中国籍古老矿工，坐了近十年的牢才出狱不久，众多说法不同，但这笔巨大财富，已经使得这神秘巨鲸能排上全球个人富豪榜将近 200 名次，自然引人联想翩翩。

Tether 为比特币提供了流动性，如今两者之间的关係又更为複杂。 （前情提要：美国银行 CEO：正开发自家稳定币，Tether 执行长暗呛：是时候一决胜负了 ） （背景补充：Tether砸1.2 亿美元，买进加拿大黄金公司Elemental Altus的3成股权 ）本文目录建立比特币储备策略，被指为唯一大买家自建矿场与战略投资并举，计划成全球最大矿工之一从比特币链上发行到文化渗透的全栈式布局 在 2025 年比特币大会的舞台中央，Tether 执行长 Paolo Ardoino 站在一幅悟空形象前表示，「比特币是我的悟空，是我们的朋友。」这句看似情绪化的表达，实则为 Tether 战略核心的缩影。作为全球最大稳定币 USDT 的发行方，Tether 正以一种构建者的姿态，将自身嵌入比特币生态的多个层面，从储备资产配置到挖矿业务，从生态投资到基础设施建设，Tether 正在深入全球金融新秩序的神经中枢。而正因 Tether 在比特币体系中的深度渗透，其行动也引发了越来越多的阴谋论并在海外引起热议，质疑其通过不断增发 USDT 人为推高比特币价格，构建一个由比特币储备、黄金支撑和 USDT 发行互相迴圈的「闭环泡沫」。建立比特币储备策略，被指为唯一大买家自 2023 年 5 月起，Tether 宣布将定期分配高达 15% 的已实现净营业利润用于购买比特币。Tether 预计其储备中当前和未来的比特币持有量不会超过股东资本缓冲，并将进一步加强储备并使储备多样化。截至 2025 年第一季度，Tether 持有比特币价值约 76.6 亿美元，较前季度显着增长。「黄金 + 比特币」双轮储备机制，是 Tether 对抗主权法币风险的对冲组合，并带来了实质性的财务回报。Ardoino 近期披露，Tether 目前持有超过 10 万枚比特币和超过 50 吨黄金。仅在 2024 年，Tether 净利润达 137 亿美元，其中黄金和比特币的投资贡献了约 50 亿美元利润。Ardoino 曾表示，他们持有黄金并非为了挑战比特币，而是为了挑战中心化的法币体系。然而，WhaleWire 创办人 Jacob King 指出，「依赖于不断印钞和接盘，Tether 是整个比特币市场唯一的大买家。它通过新印 USDT 后拉高比特币价格后出售多余部分，并购买美元和黄金作为储备，来证明其合法性。」他将这一模式称为「终极纸牌屋」，一旦稳定币面临监管或比特币需求枯竭，整个体系或将失衡。Tether 对比特币的野心，远不止于自身囤币。今年 4 月，Tether 联合软银和 Cantor 等，共同发起成立加密投资合资企业 Twenty One Capital，目标是打造一个覆盖全球的比特币资产收购与管理平台，总规模达 30 亿美元。这一平台被业内视为 Tether 对标 MicroStrategy 的结构性布局。在这场合资交易中，Tether 掌握合资公司 42.8% 的股权与 51.7% 的投票权，实际拥有主导权。而 Cantor 则持有 Tether 5% 的股份，其 CEO Brandon Lutnick 为美国商务部长 Howard Lutnick 之子。「Jack Mallers（Twenty One Capital CEO）与 Tether、Bitfinex 的体系关係密切，他的另一家公司 Strike 早就与 Tether 有着密切关係。他们声称有大量市场需求，但其储备的大部分比特币却直接来自 Tether。这是一场更大规模流动性戏法中的『空壳操作』。」Jacob King 在社交媒体直言，若未来稳定币受到美国监管，Tether 将难以继续注水，且近几个月比特币现货 ETF 持续出现鉅额资金净流出的情况，说明机构正在迅速撤退。链上资料显示，Twenty One Capital 的比特币储备来源于 Tether，后者近期通过五笔转帐注入逾 3.7 万枚 BTC，价值接近 40 亿美元。而 Tether 斥资超 7.7 亿美元投资的视讯平台 Rumble，也建立了自己的比特币金库，称比特币具有作为通膨对冲工具的潜力。自建矿场与战略投资并举，计划成全球最大矿工之一Tether 的野心远不止资产储备。早在 2023 年，Tether 便在乌拉圭启动可再生能源驱动的比特币挖矿专案，利用当地丰富的清洁能源资源（如水电和风能）打造高效、可持续的挖矿基地。紧接着，其又参与了萨尔瓦多的火山能源计划，成为推动全球最大地热比特币矿场之一的资本力量。之后，Tether 持续扩张拉美地区的能源地图，已在乌拉圭、巴拉圭、萨尔瓦多三国累计投资达 5 亿美元，建设纵向一体化的挖矿基地。「萨尔瓦多所谓的比特币投资其实是一个精心製造的幻象。其国库中的比特币是直接从 Bitfinex 和 Tether 转移过去的。Tether 甚至还亲自起草了萨尔瓦多的所有比特币法案。但很多人没注意到，萨尔瓦多早已悄悄放弃了比特币法定货币的推行。Tether 及其内部网路也无法支撑这一切，因为根本就没有真正的市场需求。」Jacob King 的部分说法尚无明确证据指向，但在今年 2 月，萨尔瓦多确实通过比特币法案正式取消比特币作为法定货币的地位，商家和机构不再被强制接受比特币，且不可用于缴税。民调显示，绝大多数民众并未受益，经济状况未见改善。除了自建矿场，Tether 还积极通过投资并购方式拓展其全球矿业版图。迄今为止，其已入股 Bitdeer、Northern Data Group、Blockstream 和 Swan Mining 等企业，布局涵盖晶片採购、伺服器製造、资料中心建设乃至企业级算力託管，成为支撑 Tether 比特币矿业布局的重要把手。而在今年，Tether 更进一步，宣布将算力部署到 OCEAN 矿池，推进去中心化比特币挖矿基础设施建设。同时，Tether 在近期宣布计划将其比特币挖矿软体开源，此举将允许新矿工进入市场，而无需依赖昂贵的第三方供应商。根据 Ardoino 在比特币 2025 大会上披露，Tether 已在能源与基础设施领域投入超过 20 亿美元，实际在比特币挖矿上的投入更多，且预计到今年年底，Tether 将成为全球最大比特币矿商，这一预测涵盖所有上市公司。从比特币链上发行到文化渗透的全栈式布局Tether 正在推进其全栈式战略布局，持续拓展比特币生态的边界与影响力。比如，技术层面，除了以太坊、TRON 等链外，Tether 通过 Omni、Liquid、Lightning、RGB 等，将 USDT 发行至比特币系协议，以及支援的热门比特币侧链网路 Plasma，有望原生支援 USDT；钱包工具方面，Tether AI 则推出了自我託管钱包 WDK，原生支援比特币和 USDT，允许企业、应用、网站乃至 AI Agent 接入，从而进一步降低比特币金融基础设施的门槛；支付生态方面，Tether 捐赠了开源专案 BTC Pay Server，以支援其开源加密支付处理器的持续开发与优化。在文化与教育层面，Tether 通过与瑞士卢加诺市联合主办 Plan B 峰会，赞助当地足球俱乐部，将比特币的品牌形象引入欧洲球场文化之中；同时藉助 Tether 教育计划，与全球多所大学建立合作关係，推动比特币知识的普及，培育下一代加密原住民。Twenty One Capital 未来也将专注比特币相关知识的普及，做教育内容和视讯媒体，以及开发一系列与比特币相关的金融和谘询服务。「对我而言，最重要的是我能为构建一个更加可及、更加坚韧、更加有用的比特币生态系统做出贡献。如果我能在基础设施、技术、教育这些维度发挥作用，那就足够了。比特币的故事，从来都不是关于某一个人，而是全球社群对一个理念的执着 —— 即使在低谷，即使不被理解，也要坚定地构建未来。如果我能在其中扮演一个帮助更多人加入生态、赋予他们主权与安全工具的角色，那将是我值得铭记的使命。」Ardoino 不久前在 Bitcoin News 的採访中表示。

比特币（BTC）自五月以来始终维持在10万至11万美元区间震荡，尚未显露明确的突破方向。虽然这种横盘走势令交易者焦躁，但链上指标暗示市场暗流涌动。 长期持有者正在抛售比特币 CryptoQuant分析师Yonsei_dent最新报告指出，持币超过六个月的长期持有者（LTH）正在持续减持。两大关键指标——花费输出年龄带（SOAB）与二进制币天销毁（CDD）佐证了这一现象。 数据来源：CryptoQuant SOAB是追踪比特币流通币龄的链上指标，通过统计不同持有时长代币的移动情况，揭示短期或长期持有者的活动动向。该指标能有效捕捉投资者行为转变及宏观市场趋势。 二进制CDD则是简化版链上指标，仅判断长期持有者当日是否移动代币（用"1"或"0"表示）。与传统CDD不同，它聚焦长期持有者活动的有无，更易识别其行为模式变化。 Yonsei_dent强调，尽管长期持有者持续抛售，比特币价格却未出现崩盘。市场能够消化这些卖压，暗示新买家可能正在入场。分析师补充道： 牛市延续需要这种健康的筹码轮换（从坚定持有者转向新买家）。在此背景下，长期持有者减持并非预警信号，反而是建设性指标。 此外，持币1-3年群体的活动度也在上升，这很可能反映前周期低谷买入者的获利了结。 但此类抛售并不意味市场疲软。相反，它标志着市场主导权从早期持有者向新进持有者过渡——这种动态通常出现在牛市中后期。 Yonsei_dent总结认为，加密市场正处于"静默再分配"阶段，长期持有者的抛售正被充足的买方需求承接，可能酝酿下一波强势行情。 并非所有分析师都持乐观态度 尽管SOAB和二进制CDD释放积极信号，仍有分析师对短期突破存疑。例如比特币MVRV比率已显现牛市疲态。 即便近期价格反弹，比特币网络活跃度仍显著低迷，引发对用户参与度不足的担忧。截至发稿，BTC报107,781美元，24小时微跌0.1%。 比特币日线图现报107,781美元 | 数据来源：TradingView.com BTC/USDT交易对

比特币在企业资产负债表中的角色正在快速扩张。最新报告显示，199家机构目前持有300万枚BTC（约合3150亿美元），自2024年初以来该数字已翻倍有余。这标志着大型企业对加密货币认知的根本转变——不再仅视其为交易资产，而是作为长期财政储备工具。 企业比特币持仓激增 在199家机构中，147家上市公司与私营企业共持有110万枚BTC（约1150亿美元）。行业先驱Strategy以580,250枚BTC（约600亿美元）的持仓量领跑，其市值为1040亿美元。 当前其净资产价值倍数（MNAV）为1.7倍。投资者曾以2倍NAV溢价购买Strategy股票，反映出对其"单股BTC增速行业第一"能力的信心。 纯财政储备企业估值逻辑 当企业主营业务变为持有比特币时，其股票必须跑赢比特币本身。这种溢价（即MNAV）取决于对管理层的信任度与清晰的执行方案。 Strategy自2020年起运用三大工具：发行可转债、实施市场股票发行计划、将自由现金流持续投入现货比特币。新兴竞争者正复制并改良这套方案——允许持币者兑换股票、收购低估企业转化现金为BTC，甚至通过私募协议融资。 债务风险隐现 长期熊市将考验这些模式。若比特币下跌且股价跌至NAV或更低，高负债企业可能在票据到期时面临再融资困境。这将迫使其在下跌行情中抛售比特币，形成恶性循环。缺乏Strategy规模优势的小型企业将承受更高融资成本与严苛条款。 经济衰退期间，追加保证金与强制平仓可能引发连锁反应，不过此类企业主要依赖股权融资。 行业影响持续扩大 自2021年9月萨尔瓦多将BTC定为法币后，企业需求便开始增长。2024年1月贝莱德推出IBIT ETF进一步助推势头，美国总统特朗普也多次谈及比特币的经济功能。 如今从日本Metaplanet到美国GameStop等新玩家纷纷推出财政储备计划。专业机构如Twenty One Capital与借壳上市的Strive、Nakamoto等都将未来押注在比特币上。 更多企业即将入场？ 专家预测将涌现更多加密财政企业，涵盖Solana、以太坊等资产。先行者包括持有42万枚SOL的DeFi Development Corp，以及为ETH储备募资4.25亿美元的SharpLink Gaming。 多数企业将遭淘汰，强者则会兼并弱者。所幸主要采用股权融资的模式使得个别崩盘不会波及全局。但高负债企业仍可能构成系统性风险。 特色图片来自Mobee，图表来自TradingView